EA baja un 13% en ingresos reservados, pero Apex Legends y Madden vuelven a crecer con fuerza

EA (Electronic Arts) anuncia pérdidas en el segundo trimestre fiscal, sin embargo Apex Legends y Madden siguen creciendo como franquicias.

Electronic Arts cerró el segundo trimestre del fiscal 2026 con ingresos reservados de 1.818 millones de dólares, un 13% menos que el mismo periodo del año pasado. El dato era previsible: en 2024 habían lanzado College Football 25, que fue un bombazo de ventas y elevó artificialmente los números de ese trimestre. Sin ese efecto comparativo, los resultados de este periodo quedan bastante por debajo en la foto general.

Los ingresos netos alcanzaron 1.839 millones, ligeramente mejor de lo que esperaban algunos analistas, pero el beneficio neto cayó a 137 millones desde los 294 millones del año anterior. El flujo de caja operativo también bajó un 44%, hasta 130 millones, lo que pone algo de presión en la liquidez a corto plazo. No son números para tirar cohetes, pero EA insiste en que la comparación con College Football 25 distorsiona todo.

Lo interesante del informe está en los detalles por franquicia. Madden NFL 26 creció en ingresos reservados año contra año, con jugadores volviendo al título después del lanzamiento. No es habitual que Madden crezca en estas métricas cuando ya no hay el efecto novedad del lanzamiento, así que el dato sugiere que EA ha conseguido mantener el compromiso mejor de lo esperado.

Apex Legends es la gran sorpresa positiva. Después de trimestres flojos, el battle royale volvió a crecer con cifras de doble dígito en ingresos reservados. EA atribuye el rebote a las nuevas experiencias y contenido que ha ido lanzando el equipo, que consiguieron enganchar más a los jugadores existentes y traer de vuelta a bastantes que lo habían dejado. Para un juego de seis años, volver a números así no es poca cosa.

EA Sports FC 26 también mostró crecimiento moderado en la parte alta de un solo dígito cuando se ajusta por las diferencias de calendario en el contenido de la edición deluxe. No es explosivo, pero mantiene la franquicia en positivo tras el cambio de nombre post-FIFA.

EA destacó los lanzamientos de Battlefield 6 y Skate como señales de su estrategia de construir experiencias centradas en comunidad, creatividad y crecimiento sostenido. El problema es que Battlefield 6 salió después del cierre del trimestre fiscal, así que sus números no están reflejados en este reporte. Skate sí entró en las cuentas, aunque EA no dio cifras específicas de rendimiento.

La narrativa de la compañía sigue siendo la misma: menos dependencia de lanzamientos explosivos individuales, más construcción de ecosistemas que duren años. Es una estrategia que tiene sentido en papel, pero que también necesita que los jugadores respondan con compromiso constante, y eso no siempre es fácil de mantener.

Hay un elefante en la habitación que explica muchas cosas raras de este reporte. EA está en proceso de ser adquirida por un consorcio que incluye al fondo soberano de Arabia Saudí, Silver Lake y Affinity Partners (liderado por Jared Kushner) por unos 55.000 millones de dólares. La transacción se anunció el 29 de septiembre, justo antes del cierre del trimestre fiscal.

Por eso EA no hizo llamada de resultados esta vez, y por eso tampoco ha dado previsiones financieras hacia adelante. Cuando una empresa está a punto de volverse privada, este tipo de ceremonias públicas pierden sentido. Los inversores institucionales van a cobrar su cheque y marcharse, así que para qué montar el show trimestral.

A pesar del contexto de adquisición, EA mantiene su programa de retorno de valor a accionistas. Durante el trimestre recompraron 2,3 millones de acciones por 375 millones de dólares. En los últimos doce meses llevan 17,5 millones de acciones recompradas por 2.500 millones en total.

También declararon un dividendo trimestral de 0,19 dólares por acción, pagadero el 23 de diciembre para los accionistas registrados al cierre del 3 de diciembre. Es el tipo de movimiento que tranquiliza a inversores mientras se cierra la operación de compra.

Con la adquisición pendiente de aprobaciones regulatorias y cierre previsto para primavera de 2026, EA entra en una fase de transición donde los números trimestrales importan menos que la ejecución operativa y el cumplimiento de compromisos con los nuevos dueños.

Los resultados del Q2 confirman que EA tiene franquicias sólidas que siguen generando ingresos recurrentes, pero también muestran la dependencia de comparaciones favorables y lanzamientos grandes para mover la aguja. Apex volviendo a crecer es buena señal. Madden manteniéndose también. Pero la foto general es de una empresa que necesita sus próximos lanzamientos para demostrar que la estrategia a largo plazo funciona de verdad.